[비즈니스포스트] 주식시장 변동성이 커지는 상황에서도 3분기 증권사들의 실적은 양호할 거란 전망이 나왔다.

강승건 KB증권 연구원은 4일 “증권업계 브로커리지(위탁매매) 수익 지표는 주식시장 하락 영향으로 부진했다”면서도 “채권평가이익이 주식시장 변동성 확대 영향을 상쇄할 것이다”고 내다봤다.
 
8월 국내증시 일평균 거래대금은 18조2천억 원으로 7월과 비교해 6.6% 감소한 것으로 나타났다. 올해 2분기 일평균 거래대금인 21조 원과 비교해도 약 13%가량 줄어들었다.

8월 들어 주식시장 월평균 시가총액이 7.3% 하락하는 등 증시 부진이 이어졌기 때문이다.

그 결과 증권사들의 주 수익원 가운데 하나인 신용거래융자는 8월 17조9천억 원으로 7월과 비교해 8.1% 감소한 것으로 나타났다. 또한 증권사가 자체 보유한 주식에서도 평가손실이 났을 것으로 전망됐다.

다만 시중금리가 내리면서 증권사들이 보유한 채권에서 평가이익이 발생할 것으로 예상된다.

8월 말 국고채 1년물 금리는 3.05%로 7월 말보다 0.093%포인트 낮아졌다. 6월 말과 비교하면 0.242%포인트 내렸다.

국고채 3년물 금리도 2.96%로 7월 말 대비 0.045%포인트, 6월 말 대비 0.222%포인트 하락했다.

강 연구원은 “8월 주식시장 하락에 따라 보유 주식형 유가증권의 평가손실이 실적에 반영될 것으로 예상되지만 7월 채권금리 급락과 8월 추가 하락을 감안할 때 채권평가이익을 통해 주식시장 변동성 확대 영향을 충분히 상쇄할 수 있을 것이다”고 말했다.

2분기 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 관련 손실이 우려만큼 크지 않았던 점도 증권업계 실적 기대감을 키우는 요인으로 분석됐다. 부동산PF라는 잠재적 리스크가 점차 완화하는 것으로 볼 수 있기 때문이다.

이에 증권업종의 주가도 코스피 대비 양호한 흐름을 보이고 있다. 주요 증권사(삼성, 미래에셋, NH투자, 한국금융지주, 키움)의 평균 주가는 이달 들어 1.7% 상승하면서 코스피(-3.5%) 수익률을 크게 웃돌았다.

강 연구원은 “악화한 투자심리로 브로커리지 관련 이익은 2분기 대비 축소될 것이다”면서도 “여전히 단단한 해외주식수수료 수익과 대규모 채권평가이익에 더해 2분기 대비 축소될 것으로 예상되는 부동산PF 충당금 부담 등을 감안할 때 3분기 증권사 실적은 상반기에 이어 양호한 흐름을 이어갈 것으로 전망된다”고 말했다. 김태영 기자