[비즈니스포스트] 미국 증시가 주요 상장기업들의 2분기 실적 발표에 힘입어 상승세를 보이고 있지만 최근 주가 상승이 구조적 회복세로 이어질 가능성은 크지 않다는 증권사들의 분석이 나왔다.

증권사 또는 기업들이 자체적으로 내놓는 하반기 실적 전망치가 연말까지 하향될 것으로 예상되는 만큼 기업가치도 이를 반영해 점차 낮아질 수 있다는 것이다.

2일 블룸버그에 따르면 모건스탠리는 보고서를 내고 “최근 나타난 증시 반등은 단기적 현상에 그칠 것”이라며 “내년에 상황이 개선될 가능성을 기대해야 한다”고 바라봤다.

모건스탠리는 미국 경제가 앞으로 더 위축되고 연방준비제도의 기준금리 상승 등 긴축 통화정책도 계속되면서 증시에 부정적 영향을 미칠 수 있다고 예상했다.

특히 미국 주요 상장기업들의 실적 전망이 연말까지 하향세를 이어갈 것으로 예상되는 점이 증시 하락을 이끌 수 있는 가장 큰 원인으로 분석됐다.

뱅크오브아메리카도 보고서를 통해 투자자들이 최근 증시 반등에 너무 일찍 축포를 터뜨리는 일은 자제해야 한다는 권고를 내놓았다.

미국 경제성장 둔화 등으로 영향을 받은 기업들 가운데 약 60%만이 2분기 실적을 발표한 만큼 앞으로 실적 발표 결과가 주가에 변수로 남아있기 때문이다.

뱅크오브아메리카는 “우리는 여전히 경제 악화와 실적 전망치 하향의 초입 구간에 접어들고 있다”며 투자자들이 증시 반등에 낙관적 기대를 걸 시점은 아니라는 분석을 제시했다.

골드만삭스도 최근 보고서에서 아직 미국 증시 상황을 판단할 만한 근거가 충분히 나타나지 않았다며 불확실성을 고려해야 한다는 시각을 보였다.

다만 하반기 들어 미국 증시 변동성은 상반기와 비교해 뚜렷하게 완화되는 흐름을 보일 것이라며 미국에서 경기침체가 발생해도 급격한 변화가 나타날 가능성은 낮다고 바라봤다.

JP모건은 다른 증권사들과 다소 상반되는 긍정적 전망을 내놓았다.

JP모건은 보고서에서 “기업 실적 전망이 하반기 들어 낮아지겠지만 외형 성장세는 지속될 가능성이 크다”며 “수익성 부진이 장기 추세로 자리잡지는 않을 것”이라고 전망했다.

미국 증시 S&P500 지수는 7월 들어 약 7% 수준의 상승폭을 보이며 마감했다. 올해 초와 비교하면 약 14% 떨어졌다. 김용원 기자