[비즈니스포스트] 한화솔루션 목표주가가 낮아졌다.
인플레이션감축법(IRA) 투자세액공제 개편안이 미국 하원을 통과한 영향이 반영됐다. 다만 앞으로 태양광사업 전망은 여전히 긍정적인 것으로 분석됐다.

▲ 한화솔루션 목표주가가 낮아졌다.


 강동진 현대차증권 연구원은 26일 한화솔루션 목표주가를 기존 4만8천 원에서 4만 원으로 낮춰 잡았다. 투자의견은 매수(BUY)를 유지했다.
23일 한화솔루션 주가는 2만9500원에 거래를 마쳤다.
강 연구원은 “트럼프 미국 대통령의 세제 개편안이 통과되면서 투자세액공제(ITC)가 조기에 종료된다”며 “이에 따라 써드 파티 오너십(TPO) 사업도 개편할 필요가 있다”고 말했다.
개편안에 따르면 법안이 시행된 뒤 60일 내 착공한 태양광 설비나 이미 착공한 설비의 경우 2028년까지 가동을 시작해야 ITC를 부여한다.
2028년까지 세액공제 비율을 30%로 유지하고 2032년까지 단계적으로 0%까지 줄여나간다는 기존 계획과 비교하면 기준이 더욱 엄격해진 셈이다.
TPO 사업은 전력구매계약(PPA)과 ITC를 유동화하는 구조로 만들어져 있어 ITC가 사라지면 수익성이 악화될 수 있다.
강 연구원은 “7월 초 법안이 통과될 것으로 예상된다”며 “늦어도 2025년 3분기 말부터 한화솔루션 실적에 영향을 미칠 것”이라고 언급했다.
다만 ITC가 사라져도 당분간 대형 유틸리티 프로젝트 수요에는 큰 영향이 없을 것으로 바라봤다.
강 연구원은 “태양광을 대체할 발전원을 새롭게 건설하기가 어려운 상황”이라며 “짧은 기간이라도 ITC를 수취할 수 있게 미국에서 생산된 태양광 모듈 가격이 빠른 시점에 상승할 가능성이 높다”고 설명했다.
이어 “이미 주가는 최악의 시나리오를 반영했다”며 “앞으로 협상과정에서의 개선점과 모듈 가격 상승에 주목해야 한다”고 덧붙였다. 조경래 기자