[비즈니스포스트] 넷마블과 엔씨소프트 등 국내 대표 게임사들이 글로벌 벤치마크 지수에서 잇따라 퇴출 위기에 놓이면서 증시 내 입지가 흔들리고 있다.

불과 몇 년 전만 해도 코스피 시가총액(이하 시총) 상위권에 이름을 올리며 게임 산업을 대표하던 이들 기업은 최근 수년 동안 신작 부진과 실적 악화에 시달리며 투자자들로부터 외면받고 있는 상황이다.

24일 증권업계에 따르면, 엔씨소프트는 5월 MSCI(모건스탠리캐피털인터내셔널) 한국 스탠다드 지수 정기 평가에서 편출될 가능성이 높은 종목으로 지목되고 있다. 앞서 넷마블은 직전 2월 정기 리뷰에서 시가총액 기준 미달로 지수에서 제외됐다.

넷마블은 지난해 ‘나 혼자만 레벨업: 어라이즈’로 반등에 성공했지만, 이후 매출 하향 안정세가 이어졌고 자회사 넷마블네오의 상장 추진 소식이 전해지면서 시가총액이 쪼그라들었다.

엔씨소프트도 2월 정기 리뷰 기준일(1월 17일) 이후 주가가 22% 이상 하락한 상태다. 이번 MSCI 한국 지수의 편입기준 시총이 4조1800억 원으로 추정되는 가운데 이날 엔씨소프트 시총은 3조1800억 원을 기록하면서 기준치를 크게 밑돌고 있다. 

조민규 신한투자증권 연구원은 “MSCI 한국지수의 시총 기준이 신흥국 글로벌 최소 시총 기준(GMSR)의 절반으로 조정되면서 현재 최하위에 위치한 엔씨소프트가 편출될 가능성이 높다”고 내다봤다. MSCI 5월 정기 평가 발표는 한국시각으로 5월14일 아침에 예정되어 있다.

넷마블과 엔씨소프트는 대표적인 국내 게임기업으로 한때 코스피 시총 상위권을 차지하면서 게임업계 대장주로 꼽혀왔다. 

엔씨소프트는 2021년 2월 한때 주가 100만 원을 돌파하며 시가총액 21조 원을 넘어섰고, 2020년 7월에는 코스피 시총 9위까지 올랐다. 
 

넷마블 역시 2017년 코스피 상장 직후 시총 10위권에 진입하며 게임업종 1위에 올랐다.

하지만 최근에는 외국인 투자자들의 자금 유입 지표인 MSCI 지수에서 이탈하면서 국내 증시에서 게임사들의 입지도 흔들리고 있다. 

더욱이 넷마블과 엔씨소프트 모두 뚜렷한 실적 반전 카드가 없는 상황이다. 넷마블은 ‘RF온라인 넥스트’ 등 신작을 선보였지만 국내 중심의 흥행에 그쳤고 2분기부터는 ‘나 혼자만 레벨업’의 역기저 부담이 본격화될 것으로 보인다. 

엔씨소프트는 지난해 연간 적자전환에 이어 상반기에도 신작 부재가 이어지고 있어 실적이 부진할 것으로 예상된다. 연말 출시 예정인 ‘아이온2’가 유일한 반등 카드로 꼽히고 있다.

엔씨소프트가 5월 중 편출된다면 MSCI 지수에 잔류하는 국내 게임사는 크래프톤 한 곳뿐이 될 전망이다. 넥슨은 일본 증시에 상장돼 국내 지수에는 포함되지 않는다.

업계 관계자는 “게임 산업이 한때 한국 콘텐츠 산업을 대표하는 분야로 주목받았지만 최근 몇 년 동안 시선을 끌만한 메가 히트작이 부재하면서 주식시장 내 관심도도 크게 낮아졌다”며 “산업 전반의 반등을 위해서라도 모두가 납득할 만한 흥행작의 등장이 절실한 상황”이라고 말했다. 정희경 기자