[비즈니스포스트] NHN이 클라우드·데이터센터 등 기술 사업 부문의 가파른 성장세에 힘입어 3분기 분기 기준 역대 최대 실적을 기록했다.

게임 사업 부문의 성장이 주춤한 사이 클라우드와 인공지능(AI) 데이터센터 사업이 전사 실적을 견인하며, 회사의 사업 무게중심이 빠르게 기술 사업 부문으로 이동하고 있다는 평가가 나온다.
 

정우진 NHN 대표는 수익성이 검증된 AI 데이터센터에 추가 투자를 단행해 오는 2027년 말까지 데이터센터 총 운영 규모를 100메가와트(MW)로 확대해 고수익 구조를 굳힌다는 방침이다.

NHN은 올해 3분기 연결 기준 매출 7583억 원, 영업이익 588억 원을 기록했다고 10일 공시했다. 

지난해 같은 기간보다 매출은 21.2%, 영업이익은 112.6% 증가했다. 올해 2분기에 이어 분기 기준 최대 실적을 다시 경신했다.

이날 NHN 주가는 호실적과 데이터센터 확장 기대감에 힘입어 가격제한폭(29.87%)까지 치솟은 7만7400원에 마감했다.

이번 실적에서 눈에 띄는 대목은 기술 부문 매출(1717억 원)이 지난해 같은 기간보다 53.6% 급증하며, 게임 매출(1310억 원)을 2개 분기 연속 앞질렀다는 점이다.

기술 부문 매출은 지난해 4분기 처음으로 게임 매출을 넘어선 뒤 올해 1분기 근소한 차이로 밀렸으나, 2분기부터 다시 게임 부문을 제치고 회사의 최대 매출 효자로 올라섰다.

3분기 전체 매출에서 기술 부문이 차지하는 비중 역시 1년 새 17.9%에서 22.6%로 확대됐다. 

반면 같은 기간 게임 매출 비중은 18.9%에서 17.3%로 줄었다. 한게임으로 출발한 NHN의 게임 매출 비중은 2015년에는 70.2%를 차지했다.

회사의 만성적 저수익 구조도 개선되고 있다. 

NHN은 2022년 연 매출 2조 원을 돌파한 이후에도 1~2%대의 낮은 연간 영업이익률에 머물렀고, 2024년에는 티몬·위메프 사태 대손 비용 여파로 326억 원 영업 적자를 내기도 했다.

이후 지난해 비효율 사업 정리와 전남 광주 국가 AI데이터센터 가동으로 반등의 발판을 마련한 뒤, 올해 3월 말 정부 그래픽처리장치(GPU) 사업인 서울 양평 리전 데이터센터가 본격 가동되면서 수익성이 개선되기 시작했다.

이에 따라 지난해 3분기 4.4%였던 연결 영업이익률은 올해 3분기 7.8%까지 올랐다. 올해 3분기 누적 영업이익(1430억 원)은 이미 지난해 연간치를 넘어섰고, 연매출 3조 원 돌파도 가시권에 들어왔다.
 

정 대표는 수익성이 확인된 AI 데이터센터 사업을 한층 공격적으로 키운다는 구상이다.

반면 게임 사업은 웹보드게임과 일본 라이브 서비스 등 핵심 캐시카우에 집중하고, 수익성이 낮은 일부 프로젝트는 정리해 내실을 다지기로 했다.

현재 NHN이 가동 중인 주요 AI 데이터센터는 판교 NCC(자체), 광주 국가 AI데이터센터, 팩토리X 서울(양평 리전) 등으로 총 운영 용량은 약 30MW 규모다.

회사는 증가하는 연산 수요에 맞춰 2027년 말까지 용량을 3배 이상인 100MW로 대폭 늘릴 계획이다.

이를 위해 경북 포항(20MW 임차), 광주 연구개발특구(10MW 자체 구축), 전남 장성(26MW 임차 추진)에서 추가 데이터센터 운영 용량을 늘리고, 서울 가산 등 수도권에서도 6MW를 추가 확보하기로 했다. 

안현식 최고재무책임자(CFO)는 “변수가 많아 매출 예상치를 정확히 제시하긴 어렵지만, 현재 GPU 사업은 직접비 기준 약 30% 수준의 수익성을 확보하고 있으며, 향후 효율성은 더 높아질 것”이라고 말했다.

정 대표 역시 “정부 사업에 이어 민간 기업 (데이터센터 사업) 영역에서도 가시적 성과를 내며, GPU 고객 기반을 순조롭게 넓혀가고 있다”고 말했다.

다만 공격적 인프라 확장에 따른 고정비 통제와 안정적 고객 확보는 과제로 꼽힌다.

NHN은 최근 데이터센터 임차와 시설자금 대출을 위해 총 1821억 원 규모의 채무보증을 제공했다. 

이에 따라 3분기 금융원가는 170억 원으로 전년 동기(43억 원) 대비 4배 가까이 불어났고, 감가상각비 역시 378억 원으로 49.9% 증가했다. 향후 고성능 GPU 도입이 늘어나는 만큼 고정비 부담을 상쇄할 가동률 유지가 필수적이라는 지적이 나온다. 정희경 기자