[비즈니스포스트] 임정배 대상 대표이사 사장이 연간 영업이익을 웃도는 2341억 원의 과징금 납부를 앞두고 현금 확보 부담이 커진 모습이다.

차입금 상환과 투자로 보유 현금이 크게 줄어든 상환인데 납부 재원을 확보하려면 상반기에 낮춘 차입금이 다시 조 단위로 늘어날 가능성도 염두에 두어야 할 것으로 보인다.
 

2일 대상의 움직임을 종합하면 7월 전분·전분당 가격담합으로 부과받은 과징금의 납부기한이 29일로 한 달도 남지 않았다.

과징금은 2341억 원으로 올해 연결기준 영업이익 컨센서스인 1919억 원보다 약 422억 원 많다. 한 해 영업이익 전망치를 웃도는 금액을 과징금으로 납부해야 하는 것이다.

대상은 과징금 예상액을 이미 2025년 결산 때 영업외비용인 기타비용으로 반영하고 충당부채로 계상했다. 올해 상반기에는 이 가운데 2341억 원을 미지급금으로 옮겼다.

이에 따라 이미 비용으로 반영한 과징금을 납부하는 것 자체가 올해 순이익을 추가로 줄이지는 않는다.

다만 회계상 비용 처리를 마쳤다고 납부할 현금까지 확보된 것은 아니다. 실제 현금 지출까지 끝내야 과징금을 둘러싼 재무적 리스크가 해소된다고 볼 수 있다.

대상의 과징금 납부 방안이 주목되는 이유는 납부 주체인 대상 본사의 현금이 상반기에 급감했기 때문이다.

6월 말 별도기준 현금 및 현금성자산은 426억 원으로 지난해 말 4653억 원보다 약 90.8% 줄었다. 단기금융상품 293억 원을 더해도 719억 원이다.

상반기 말 현금과 단기금융상품을 모두 동원해도 과징금의 3분의 1에 못 미치는 셈이다.

현금 감소에는 차입금 상환이 영향을 미친 것으로 풀이된다. 리스부채를 제외한 별도기준 차입금은 지난해 말 1조308억 원에서 올해 6월 말 8516억 원으로 약 1792억 원 줄었다.

같은 기간 자회사 지분 취득에 548억 원, 유형자산 취득에 675억 원을 투입하며 투자에도 현금을 사용했다.

이에 따라 임 사장으로서는 상반기에 낮춘 차입금 규모가 과징금 납부를 계기로 다시 커질 가능성에도 대비해야 할 것으로 보인다. 부족한 납부 재원을 차입으로 채우면 차입금 감축 효과의 상당 부분이 되돌려질 수 있기 때문이다.

6월 말 현금과 단기금융상품 719억 원을 모두 과징금 납부에 활용한다고 가정해도 부족분은 약 1622억 원이다.

이 금액을 전부 빌리고 기존 차입금에 다른 변동이 없다고 가정하면 차입금은 약 1조138억 원으로 늘어난다. 반년 동안 줄인 차입금 1792억 원의 대부분이 다시 쌓이는 셈이다.
 

임 사장은 과징금 재원 마련과 함께 기존 차입금의 상환과 차환 일정에도 대응해야 할 것으로 보인다.

6월 말 별도기준 차입금은 단기차입금 약 687억 원, 유동성장기차입금 약 195억 원, 유동성사채 약 1799억 원, 장기사채 약 5836억 원으로 구성돼 있다.

전체의 약 68.5%는 만기가 1년 넘게 남아 있지만 6월 말 기준 1년 안에 만기가 돌아오는 차입금도 약 2680억 원이다. 과징금 납부와 기존 채무의 만기 대응이 맞물리면 필요한 자금 규모가 커질 수 있다.

본업에서 현금이 얼마나 들어오는지도 임 사장의 재무관리 부담을 좌우할 변수로 꼽힌다.

상반기 연결기준 영업활동현금흐름은 약 143억 원으로 플러스로 돌아섰다. 그러나 투자활동에서 약 1559억 원, 재무활동에서 약 2346억 원이 순유출됐다.

영업에서 들어온 현금보다 투자와 차입금 상환 등을 통해 나간 현금이 컸던 것이다.

다만 올해 실적 전망은 긍정적이다.

증권가에서는 대상의 올해 연결기준 매출을 4조4434억 원, 영업이익을 1919억 원 수준으로 예상하고 있다. 지난해보다 매출은 약 1.0%, 영업이익은 약 13.4% 증가하는 수준이다.

심은주 하나증권 연구원은 보고서에서 “중국산 라이신에 대한 반덤핑 관세가 광범위해지면서 우리나라 업체의 단기 수혜 유지 중”이라고 분석했다.

임 사장에게는 실적 개선을 실제 현금 유입으로 연결하면서 눈앞에 다가온 과징금 납부에 대응하는 일이 주요 과제로 떠오른 것으로 풀이된다. 추가 차입 규모를 얼마나 제한하느냐에 따라 상반기 차입금 감축 성과를 지킬 수 있을지가 갈릴 것으로 보인다.

대상 관계자는 “당사는 법률 및 절차에 따라 대응할 예정”이라며 구체적인 대응 내용은 밝히기 어렵다고 말했다. 이솔 기자