[비즈니스포스트] LG 목표주가가 낮아졌다.

LGCNS가 비상장 자회사에서 상장 자회사로 전환하면서, 다른 투자대안이 필요해진 것으로 분석됐다.
 

김장원 BNK투자증권 연구원은 31일 LGCNS 목표주가를 기존 11만 원에서 9만 원으로 하향 조정하고 투자의견을 매수(BUY)로 유지했다.

직전 거래일인 24일 LG 주가는 7만3600원에 장을 마쳤다.

김 연구원은 “상장자회사의 주가가 상승할 때 지주만의 특별한 가치가 없다면 지주사 주가는 연동하기보다 할인율이 커지는 경우가 많다”며 “이제 LGCNS의 가치는 할인율을 적용받게 될 것”이라고 내다봤다.

LG의 자회사 LGCNS는 올해 2월 신주 968만8595주, 구주 968만8595주를 공모주식수로 유가증권시장에 상장한다.

신주발행을 통해 얻게 될 6천억 원은 신규 사업을 위한 투자자금으로 활용할 것으로 예상된다. 공모 뒤 LG는 주식 수 변동없이 지분율만 50%에서 45%로 변화된다.

LGCNS가 비상장일때는 LGCNS가 LG의 특별한 가치였다. LGCNS의 수익가치와 성장가치는 지주의 가치이자 지주에 투자해야 하는 직접적인 이유였기 때문이다.

하지만 상장을 한 뒤에는 대체재로서 역할이 끝날 것으로 분석됐다. 따라서 LG가 가용할 수 있는 재원 1조5천억 원의 활용방안이 더욱 중요해질 것으로 보인다.

김 연구원은 “LG는 대체 역할을 할 다른 대안을 찾아야 하는데, 지금 비상장자회사는 기대하기 힘들다”며 “지주만의 특별한 가치, 과감한 주주환원이 수반되지 않는다면 소외될 가능성이 커진 지배구조가 됐다”고 분석했다. 나병현 기자