[비즈니스포스트] 한국 금융산업의 시선이 아시아 금융허브 싱가포르로 향하고 있다.

부동산 담보대출에 쏠린 돈을 기업과 혁신으로 돌리겠다는 '생산적 금융'이 이재명 정부의 핵심 금융정책으로 자리 잡으면서다.

서울보다 조금 큰 도시국가 싱가포르는 국가가 먼저 자본을 깔고 민간 투자를 끌어들여 창업부터 증시 상장까지 기업의 성장 사다리를 만든 대표적 나라로 꼽힌다.

“싱가포르에서 금융은 단순한 자금 공급자가 아니라 새로운 산업의 비즈니스 모델 설계 단계부터 함께하는 전략적 파트너 역할을 한다.”

올해 6월 싱가포르 현지에서 만난 박영민 하나은행 싱가포르지점장 겸 아시아지역본부장은 싱가포르 금융의 특징을 이렇게 설명했다.

두 나라의 심리적 거리도 어느 때보다 가까워졌다.

한국과 싱가포르는 수교 50주년을 맞은 2025년 11월 양국 관계를 전략적 동반자 관계로 격상했다. 올해 3월에는 이재명 대통령이 싱가포르를 국빈방문했다.

양국은 10월 차관급으로 격상된 첫 공동운영위원회를 열고 자유무역협정(FTA) 개선 협상을 점검했다. 싱가포르는 한국이 아세안 국가 가운데 처음으로 자유무역협정을 맺은 나라이자 2027년 아세안 의장국이다.

교역은 빠르게 늘고 있다. 한국무역협회에 따르면 2026년 들어 9월까지 한국의 싱가포르 수출액은 226억 달러로 지난해 같은 기간보다 53.6% 증가했다. 9개월 만에 지난해 연간 수출액 195억 달러를 넘어섰다.

한국 경제의 오랜 동반자인 싱가포르가 생산적 금융의 협력 파트너이자 한국 혁신기업의 해외 진출 거점으로 다시 주목받고 있다는 평가가 나온다.

◆ 생산적 금융 내건 한국, 싱가포르와 손잡는다

한국 정부는 2026년 7월 국민성장펀드 규모를 기존 150조 원에서 200조 원으로 늘리겠다고 발표했다.

국민성장펀드는 정부와 민간이 함께 자금을 모아 인공지능(AI)과 반도체 등 첨단전략산업과 벤처기업에 투자하는 펀드로 2025년 12월 출범했다. 담보와 이자 중심의 금융에서 벗어나 기업의 성장에 자금이 흐르도록 강하게 드라이브를 걸고 있다.

국내에서 자금줄을 넓히는 동시에 한국 기업과 벤처자본이 해외로 뻗어나갈 통로도 함께 닦고 있다.

정부가 해외 벤처투자의 거점으로 삼은 곳이 싱가포르다.

중소벤처기업부에 따르면 한국벤처투자 싱가포르 법인(KVIC Asia)은 8월20일 싱가포르통화청(MAS)으로부터 가변자본회사(VCC) 펀드를 운용할 수 있는 자본시장서비스(CMS) 라이선스 본인가를 받았다.

중기부와 한국벤처투자는 올해 ‘K-글로벌 벤처펀드(K-VCC)’를 조성해 2030년까지 3억 달러 규모로 키운다.

노용석 중기부 제1차관은 “글로벌 금융과 벤처투자의 중심지인 싱가포르를 거점으로 글로벌 투자자와 우리 벤처·스타트업 연결을 강화하고 국내 벤처캐피털의 해외진출 기회를 대폭 확대하겠다”고 말했다.

중기부는 이미 싱가포르와 아세안 지역에서 19개, 18억 달러 규모의 글로벌펀드를 운영하고 있다.

금융권도 싱가포르를 아시아 거점으로 삼고 있다.

KB국민·신한·우리·하나 등 주요 시중은행과 산업은행, 수출입은행 등 국책은행은 지점과 현지법인 형태로 싱가포르에 진출해 투자금융과 자본시장 사업을 넓히고 있다.

증권사와 자산운용사의 진출도 활발하다. 미래에셋증권과 한국투자증권, NH투자증권, 하나증권, 키움증권, 토스증권 등 증권사와 KB자산운용, 한화자산운용, 이지스자산운용, 타임폴리오자산운용 등 자산운용사가 현지법인을 세웠다.

한국투자금융지주와 iM금융지주 등 금융지주, 삼성화재와 현대해상 등 보험사, 기술보증기금과 한국거래소 등 공공기관도 싱가포르에 지점이나 법인을 두고 있다.
  ◆ 남은 곳간 혁신에 붓는 싱가포르, 창업부터 자본시장까지 돈길 깐다

싱가포르 정부 곳간에는 올해 예상보다 많은 돈이 남았다.

싱가포르 재무부에 따르면 2025회계연도(2025년 4월~2026년 3월) 재정흑자는 151억 싱가포르 달러(약 15조8902억 원)로 당초 전망치의 두 배를 웃돈다. 법인세 수입이 크게 늘어난 영향이다.

싱가포르는 남은 돈을 쌓아두지 않았다. 2026년 예산에서 지출을 1373억 싱가포르 달러(약 144조4849억 원)로 10.3% 늘렸다.

돈이 향한 곳은 기업의 성장 단계마다 비어 있던 자금줄이다.

먼저 창업가를 데려온다.

싱가포르는 2025년 ‘글로벌 창업가 프로그램(Global Founder Programme)’을 도입해 경험 있는 창업가가 싱가포르에 법인을 세우고 자금을 조달하며 해외로 나아가는 과정을 지원하고 있다.

완성된 글로벌 기업의 지역본부를 유치하는 데서 나아가 앞으로 글로벌 기업이 될 창업가를 초기 단계부터 확보하겠다는 것이다.

다음은 성장자금이다. 싱가포르 정부는 2026년 예산에서 정부 공동투자 프로그램 ‘스타트업SG에쿼티’에 10억 싱가포르 달러(약 1조523억 원)를 추가로 투입하고 지원 대상을 초기 딥테크 스타트업에서 성장 단계 기업까지 넓혔다.

시드와 시리즈A 이후 투자가 끊기는 구간을 정부가 민간 투자자와 함께 메우겠다는 것이다.

마지막은 자본시장이다.

싱가포르 정부와 국영투자회사 테마섹이 함께 출자해 싱가포르거래소 상장 기업에 투자하는 ‘앵커펀드’는 15억 싱가포르 달러(약 1조5785억 원) 규모의 2차 펀드를 조성한다.

싱가포르통화청이 정부 자금을 민간 운용사에 맡겨 싱가포르 상장 주식, 특히 중소형주에 투자하도록 하는 주식시장발전프로그램(EQDP)도 15억 싱가포르 달러를 늘려 전체 규모를 65억 싱가포르 달러(약 6조8401억 원)로 키웠다.

창업가가 들어와 회사를 세우고 성장자금을 받아 자본시장에서 다시 투자를 받는 과정 전체를 국가가 받치는 셈이다.

국가 경쟁력을 책임질 첨단산업 육성에도 정부가 앞장선다.

싱가포르 정부는 2026년 예산안에서 AI를 ‘전략 자산’으로 규정하고 국가 AI 위원회를 새로 만들기로 했다.

대한무역투자진흥공사(KOTRA)에 따르면 싱가포르에는 프루덴셜(보험), 그랩(차량호출), 글로벌파운드리스(반도체) 등 글로벌 기업이 세운 AI 우수센터(AI Centres of Excellence)가 60곳 넘게 운영되고 있다.

영업 조직만이 아니라 기술을 개발하고 상용화하는 기능까지 싱가포르로 옮겨오고 있다는 뜻이다.

성과는 AI와 딥테크 투자에서 먼저 나타난다.

싱가포르 기업청이 5월 공개한 EY-파르테논 보고서에 따르면 2025년 싱가포르 스타트업이 유치한 벤처투자는 472건, 59억 싱가포르 달러(약 6조2087억 원)에 이른다.

동남아 전반의 투자 위축으로 전체 규모는 줄었지만 AI 기업 투자액은 18억 싱가포르 달러(약 1조8942억 원)를 넘어 1년 전보다 30% 늘었다. 전체 투자액의 30%가 AI 기업에, 24.7%가 딥테크 기업에 들어갔다.

아세안 주요 6개국 핀테크 투자의 74%도 싱가포르에 몰렸다.

에밀리 리우 싱가포르 기업청 혁신부문 부청장은 보고서를 공개하며 “싱가포르가 글로벌과 연결된 허브라는 점이 창업가와 투자자를 계속 끌어들이고 있다”고 말했다.
  ◆ 정부 돈으로 출발해 시장 논리로 큰 테마섹, 장기자본으로 생태계 받친다

정부와 더불어 싱가포르 혁신 생태계에 장기 자본을 공급하는 곳도 있다. 국영투자회사 테마섹이다.

테마섹은 1974년 싱가포르 정부 자본으로 출발했다. 독립 직후 민간 자본이 부족했던 싱가포르 정부가 에너지와 해운, 항공, 은행 등 기간산업을 직접 세웠고 테마섹이 그 지분을 넘겨받았다.

2002년만 해도 테마섹은 DBS와 싱가포르항공, 싱텔 등 싱가포르에 기반을 둔 기업에 94%를 투자했다.

지금은 이 비중이 43%로 낮아졌다. 나머지는 엔비디아와 TSMC, 오픈AI 등에 투자한 해외 직접투자(38%)와 외부 펀드·운용사 투자(19%)가 채우고 있다.

한국 정부도 테마섹의 투자를 끌어오는 데 공을 들이고 있다. 여한구 산업통상부 통상교섭본부장은 재임 당시인 올해 4월 싱가포르를 방문해 테마섹과 바이오·유통·금융 등 분야의 투자 협력을 논의했다.

올해 3월31일 기준 테마섹 순포트폴리오 가치는 5180억 싱가포르 달러(약 545조1069억 원)로 1년 전보다 490억 싱가포르 달러(약 51조5642억 원) 늘었다.

2025회계연도에만 510억 싱가포르 달러(약 53조6688억 원)를 새로 투자하고 310억 싱가포르 달러(약 32조6222억 원)를 회수했다. 테마섹의 20년 연평균 주주수익률은 6.8%다.

벤처 생태계를 받치는 방식도 눈에 띈다.

테마섹은 초기 단계 기업 투자를 포트폴리오 가치의 6% 안팎으로 엄격히 관리하면서도 벤처캐피털 버텍스홀딩스, 벤처대출 플랫폼 이볼루션X 데트캐피털과 이노벤캐피털에 직접 씨앗 자금을 넣어 키웠다.

현재 6% 수준인 AI 관련 투자 비중은 2031회계연도까지 최대 15%로 높인다는 목표를 세웠다.

오래 기다리는 자본의 성과도 확인된다. 최근 10년 동안 테마섹의 해외 직접투자 가운데 비상장 자산은 연평균 10.0%의 수익을 내 상장 자산 수익률(6.1%)을 웃돌았다.

싱가포르 현지에서 만난 글로벌 투자업계의 한 관계자는 테마섹의 경쟁력으로 정부가 지분을 갖고 있지만 투자 결정에는 관여하지 않는다는 점을 꼽았다. 정부 자본으로 출발했지만 투자 판단은 철저히 시장의 원칙에 맡기는 구조다.

이 관계자는 한국 금융이 싱가포르에서 눈여겨볼 대목으로도 시장에 대한 신뢰를 꼽았다.

그는 “한국에서 부동산에 자본이 쏠리는 것도 결국 자본시장을 믿을 수 없기 때문”이라며 “시장이 신뢰를 주면 부동산에만 자금이 몰리지 않을 것”이라고 말했다.

결국 정부와 시장이 부동산 담보에 기댄 손쉬운 대출이 아니라 기업의 성장에 자금을 공급하는 역할을 한다는 신뢰의 씨앗을 심는 것이 생산적 금융의 첫걸음이라는 것이다.

적도 부근의 뜨거운 나라 싱가포르를 K생산적 금융이 들여다보는 이유다. 박혜린 기자