[비즈니스포스트] 달바글로벌이 글로벌 시장에서 매출 성장세를 이어갈 것으로 전망됐다.

대표 제품들이 해외 주요 유통 채널에서 안정적 판매 흐름을 유지하고 있다.
 

조소정 키움증권 연구원은 9일 달바글로벌 목표주가를 21만 원, 투자의견을 매수(BUY)로 유지했다.

8일 달바글로벌 주가는 14만 원에 거래를 마쳤다.

조 연구원은 “달바글로벌의 대표 제품인 ‘퍼스트 스프레이 세럼’이 해외 주요 채널에서 안정적 매출을 기록하고 있다”며 “오프라인 채널 확장도 매출 성장에 긍정적으로 기여한 것으로 보인다”고 바라봤다.

지난해 4분기 실적은 시장 기대치(컨센서스)를 웃돈 것으로 추정됐다.

달바글로벌은 2025년 4분기 연결기준으로 매출 1451억 원, 영업이익 273억 원을 낸 것으로 추산됐다. 2024년 같은 기간과 비교해 매출은 52%, 영업이익은 103% 증가하는 것이다.

국내에서는 온라인 채널을 중심으로 매출 성장이 두드러진 것으로 나타났다. 여기에 신규 오프라인 채널 진입이 이어지며 외형 성장을 뒷받침한 것으로 분석됐다. K뷰티 흥행에 힘입어 면세점과 백화점 등 주요 유통 채널에서 매출이 확대됐다고 조 연구원은 설명했다.

북미 시장에서는 아마존 프라임데이와 블랙프라이데이 등 주요 프로모션 기간에 높은 매출을 기록한 것으로 나타났다. 온라인 채널 성장을 바탕으로 오프라인 채널에서도 재주문이 이어지며 성장 흐름이 지속되고 있는 것으로 파악됐다.

일본에서는 오프라인 채널 효과가 본격적으로 반영된 것으로 분석됐다. 일본 내 매대 수는 지난해 3분기 3000여 개에서 4분기 4700여 개로 확대된 것으로 집계됐다.

러시아에서는 아이패치 등 현지 전용 제품 출시로 매출 성장세가 유지되고 있는 것으로 나타났다. 다만 상반기에 대량 주문이 선반영된 영향으로 분기별 성장 폭은 다소 둔화하고 있는 것으로 파악됐다.

유럽에서는 스페인과 독일 등 주요 온라인 채널에서 스프레이 세럼이 판매 상위권에 안착한 것으로 파악됐다. 오프라인 채널에서도 재주문과 제품군 확장이 이어지며 성장 속도가 빨라지고 있다고 조 연구원은 설명했다.

올해부터는 히트 제품군 확장을 통해 성장세를 이어갈 것으로 전망됐다.

조 연구원은 “그동안 퍼스트 스프레이 세럼을 중심으로 해외에서 브랜드 인지도를 높여온 단계였다면 올해는 히트 제품군 확장을 통해 포트폴리오를 다변화할 것”이라며 “특히 북미와 유럽은 온라인 성과를 기반으로 오프라인 재주문 및 제품군 확대가 동반되고 있어 중장기 성장의 핵심 채널로 자리매김할 것”이라고 내다봤다.

달바글로벌은 올해 연결기준으로 매출 7208억 원, 영업이익 1499억 원을 낼 것으로 전망됐다. 2025년 실적 추정치와 비교해 매출은 43%, 영업이익은 45% 증가하는 것이다. 김예원 기자