[비즈니스포스트] LG유플러스 목표주가가 낮아졌다.

5G보급률 상승세 둔화와 중간요금제 확대에 따라 LG유플러스의 가입자당평균매출(ARPU)이 감소할 것으로 분석됐다. 
 

김회재 대신증권 연구원은 13일 LG유플러스 목표주가를 기존 2만 원에서 1만6천 원으로 낮춰 잡았다, 투자의견은 매수(BUY)로 유지했다.

12일 LG유플러스 주가는 1만1270원에 마감했다.

김 연구원은 “기존 2023년 주당순이익(EPS) 전망치 1560원에 주가수익비율(PER) 10배를 적용해 목표주가를 다시 산정했다”며 “주가수익비율 10배는 KT와 LG유플러스의 최근 5년 주가수익비율의 평균이면서 2004~2011년 가입자당평균매출(ARPU) 정체기의 주가수익비율 평균이다”고 설명했다.

김 연구원은 기존에 주가수익비율 13배를 적용해 목표주가를 산정했다. 5G 도입 뒤 LG유플러스의 가입자당평균매출이 장기 상승 사이클에 진입할 것으로 예측해 LTE 도입 초기의 주가수익비율인 12~15배의 평균을 적용했했던 것이다. 

다만 5G 보급률이 60%를 웃돌면서 보급률 오름세가 둔화되기 시작했다는 점과 중간요금제가 확대되고 있다는 점에 따라 통신사의 가입자당평균매출 상승률도 둔화될 것으로 전망됐다. 김바램 기자